一、金属金属一文说透基本金属:锡
概述
（一）基础知识
锡是弹壳一种有银白色光泽的的低熔点的金属元素，在化合物内是非洲非洲二价或四价，不会被空气氧化，回收主要以二氧化物（锡石）和各种硫化物（例如硫锡石）的冶炼形式存在。从青铜时代到如今的金属金属高科技时代，锡的弹壳重要性和应用范围不断显现和扩大，成为现代工业和技术发展中一种不可缺少的非洲非洲材料。
锡用途广泛，回收主要用于生产马口铁、冶炼电镀、金属金属腐蚀科学、弹壳焊接、非洲非洲材料、回收锡化工产品及其他冶金产品。冶炼其具有熔点低、展性好、易与许多金属形成合金、并且无毒、耐腐蚀、以及外表美观等特性，所以锡及其合金在工业和人们的日常生活中有着广泛的应用。大规模开采锡矿始于19世纪工业化以后，尤其是20世纪初，随着锡工业的不断发展，锡逐渐成为现代工业不可缺少的关键稀有金属。
锡的产业结构图如下：
其中，生产焊料所用锡量占世界锡消费量的45%以上，而锡焊料中有约75%用于电子工业。由于焊接工艺的改进，焊料的用量有所减少，但随着电子工业(包括计算机、电视机和通讯系统)的迅速发展，焊料的用量仍在稳步增长。
（二）锡资源储量稀少且分布集中
根据美国地质调查局数据，2020年，全球锡资源主要分布在中国、印度尼西亚、巴西、澳大利亚，玻利维亚及俄罗斯，目前这六个国家的储量占全球总储量的85%。其中，我国是锡资源最为丰富的国家，储量约占全球的23%，其次是印尼，巴西，两国锡资源储量分别占17%和15%。
近年来，全球基础锡储量整体呈逐年下降趋势，主要锡资源国家中，中国、秘鲁锡基础储量下降明显。我国云南锡也已有一百余年的开采历史，储量下降明显；秘鲁唯一锡矿山圣拉斐尔（SanRefael）矿出现品位下降、资源缩水的问题，锡资源已接近枯竭。澳大利亚近几年有新资源被发现，锡基础储量呈递增态势。其余国家锡基础储量维持稳定。
根据美国地质调查局2020年数据，世界储量为430万吨，而产量为27万吨。按照最近五年开采速度的平均值为29.7万吨，目前储量锡矿静态下仅够开采14年。锡资源短缺已经成为全球性的问题，并引起了主要生产国的重视。
如果按照目前我国锡金属的过去5年平均年产量为9万吨的数量来估算，那么中国的锡资源的静态可采年限将不足12年时间。
供给侧
中国，印度尼西亚和缅甸供应了市场60-70%的产量，其中最大的边际变量是缅甸。
（1）缅甸
缅甸锡矿全球储量占比仅为2%，但近年来承担了全球20%以上的供应量。2011年佤邦地区地表和露天的矿石品味高达10-20%，开采后可直接出口，2014年后当地丰富的露天锡矿资源开始枯竭，2015年生产转入地下矿山，矿山品味已经下降到1-2%，随着锡矿资源不断枯竭，截止2020年缅甸锡矿产量全球占比下降至14%。
当前缅甸锡矿开采面临四个问题，压制锡矿产量。一是品味下降，选矿成本提升；二是生产转入地下，采矿成本大幅提升；三是当局对地下开采基础设施的投资不够，矿石开采能力受限；四是勘探方面没有重大投资，锡资源储量前景不明。
乐观估计下，缅甸2021年出货量能够和2020年持平。预计为3.6-4万吨。
（2）中国
2021年国内锡矿及精锡矿供应逐步恢复，但5月锡精矿加工费回落，原矿供给仍相对紧张。截止2021年7月21日，云锡对2109合约升水约2200-2800元/吨，普通云字升水1500-2000元/吨，小牌升水1000-1500元/吨，指示市场中流通的现货依然紧张。
（3）印尼
印尼是全球锡供应变化的重要扰动因素。一是因为印度尼西亚是全球第二大锡生产国，对全球供需格局的影响较大。2020年锡矿产量为5.8万吨，占全球锡产量的21%，锡锭产量5.9万吨，全球占比18%。二是印尼锡矿资源量较多，短期内难以出现供应短缺。根据美国地址调查局数据，截至2020年印尼锡矿储量80万吨。三是矿业政策弹性较大，印尼私人冶炼厂营运情况难以观测。
（4）马来西亚
近十年来，马来西亚锡资源快速消耗，但依旧是全球重要的精锡产地。根据美国地址调查局数据，马来西亚锡储量由2006年的100万吨大幅下降至2018年的25万吨。2020年马来西亚锡矿产量4千吨，全球占比仅1%，但依旧是全球重要的精锡产地。马来西亚冶炼集团（MSC）是全球第三大精炼锡生产商，2020年精炼锡产量约2.24万吨。占全球总量的6%。
2021年6月初，马来西亚政府颁布全面行动管制令，马来西亚冶炼集团随后暂停生产，由于缺乏交易量，吉隆坡锡市宣布无限期停止交易。2021年MSC一直是低负荷运转，叠加本次至少四周的停产时间，预计影响全球1.5-3%的精锡供应，全球精锡供应边际抽紧。
（5）中美及南美地区
中美洲及南美洲也是全球锡矿的主要生产地区，其中巴西，秘鲁，玻利维亚是主要生产国，2020年锡矿产量分别是1.3万吨，2.0万吨和1.2万吨，全球占比分别是5%，7%，5%。
2020年精锡产量分别是1.2万吨，2,0万吨和0.9万吨，全球占比分别是4%，6%，3%。2020年受疫情影响，锡矿及精锡产量皆有下滑。
巴西方面，由于未有重大项目投资，预计2021年产量保持稳定。
秘鲁方面，由于B2项目投产，预计新增产能4750吨，由于下半年为B2项目预爬坡达产期，预计秘鲁明苏公司的产量将上升，弥补疫情封锁导致的产量损失。
玻利维亚方面，由于2020年疫情，文托公司产量大幅下降，乐观估计下，可以在2021年逐步恢复正常。
（6）非洲
非洲是未来锡矿增长前景较好的地区之一。2020年非洲锡矿产量2.4万吨，同比增长11.2%，其中刚果锡矿产量1.7万吨，同比28.7%。在全球锡矿产量同比-15.1%背景下，非洲锡矿产量增长尤其突出。
非洲锡矿旗下的尤伊斯项目是未来的产量看点。根据最新的公告，该公司所在区域有1259万吨探明储量，其中含锡17548吨。另有3988吨的可能储量。
需求侧
（1）焊料
由于锡价整体上涨，下游企业刚需补货，根据SMM调研，5月份国内锡焊行业月度综合开工率为76.5%。一方面，随着地产竣工端回暖，家电行业长期向好，焊料需求增加；一方面，电子行业景气度提升，电子领域用锡较高，目前电子元件及相关产品逐渐向小、轻、薄方向发展，单品用锡量下降，但整体市场仍在扩大。预计2021年新能源汽车发展加速将带动汽车电子产业发展，对锡有明显带动。
（2）锡化工
锡在化工行业的应用主要在PVC稳定剂，另外在聚合物催化剂，电镀，陶瓷颜料和其他的不同领域还有上百种锡化工产品的应用。全球锡化工需求约6.5万吨，其中PVC需求占比达67%。而随着环保标准的提高，PVC热稳定剂无毒化是主要的发展趋势，有机锡类需求仍有扩张空间。
（3）镀锡板
马口铁是精锡消费的重点。但马口铁的发展有两个不利因素，一个是其他包装材料如铝材，塑料材质的包装材料正在替代马口铁，二个是马口铁处于中间行业，利润受到上游钢铁行业，下游食品行业两个强势行业的挤压。议价能力相对弱势，利润微薄。但由于马口铁更加环保和可持续发展，其消费量仍将保持。
（4）铅酸电池
2020年的铅酸电池市场由于疫情引发私人出行需求，因而景气度高涨。目前铅酸电池行业一方面面临环保压力及锂电池的冲击有一定的下行压力，另一方面或受储能的拉动。目前中国电动自行车保有量约3亿，而电池寿命普遍在2年以内，存在一个较大的售后替换市场。整体来看，铅酸电池在1-2年内有望维持景气，长期看铅酸电池的产量增速将放缓。
库存
截止2021年6月底，LME锡库存2190吨，上期所锡库存3009吨，总计5199吨。相比2020年同期下降20%，相比2019年同期下降63%，处于历史较低水平。
从拟投产锡矿项目而言，2021年新增产能4200吨，约占2020年全球锡矿产量的1.5%，供应相对有限。
总体而言，2021年-2023年锡矿供应仍是需求大于供给局面。最大的供给弹性在于印尼，时刻跟踪印尼疫情发展是不错的波段选择方式。而从整体趋势而言，中枢会保持在高位运行并逐渐升高。
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二、刚果(金)国情概况
刚果民主共和国（The Democratic Republic of Congo）简称民主刚果或刚果（金）（“金”指其首都金沙萨），以区分国名相似的刚果共和国（The Republic of Congo）。该国旧称扎伊尔（法语：Zaïre），官方语言为法语，人口超过7 100万，是世界人口排名第19位、非洲人口第4位的国家，以及正式法语人口最多的国家；陆地面积约234.5万km2，是非洲第二大和世界第十一大的国家。
刚果（金）位于非洲中西部，赤道横贯其中北部地区，东接乌干达、卢旺达、布隆迪、坦桑尼亚，北连苏丹、中非共和国，西邻刚果共和国，南接安哥拉、赞比亚。仅在最东部临近大西洋，海岸线长37km。全国地形分5个部分：中部刚果盆地区，东部南非高原大裂谷区，北部阿赞德高原区，西部下几内亚高原区，南部隆达－加丹加高原区。中部－北部地区为热带雨林气候，南部以加丹加高原为中心，属热带草原气候；气温年变化不明显，年平均气温27℃，年降水量1 500～2 000mm。
刚果（金）国内交通不是很发达，境内以河运为主，首都金沙萨是最大的河港；马塔迪是唯一的海港，向境外辟有多条远洋航线；全国公路总长14.5万km，国家级公路20 700km，其中沥青路2 400km，但是现在多数道路有不同程度的损毁。铁路全长6000多km，其中电气化线路约850km。境内的刚果河是非洲和世界著名的大河，全长4640km，流域面积约370万km2，其中60%在刚果（金）境内，在非洲其长度仪次于尼罗河，而流量却比尼罗河大16倍。刚果河的下游段有世界罕见的利文斯敦（Livingstone）瀑布群，是非洲水力资源最为集中的地段，其他许多支流上也蕴藏着丰富的水能资源，但由于地处偏远地区，至今尚未开发利用。
刚果（金）是一个工、农业发展相当落后的国家，农业生产目前还停留在“刀耕火种”自然半原始状态，超过90%的工业产品依靠进口，矿业及冶炼是主要的经济支柱。刚果（金）不仪以植物、动物、水力、沃土丰富而闻名，而且矿产资源储量更是位居世界前列，虽然其自然资源丰富，但经济却极不发达，被联合国定为世界最不发达的国家之。
刚果（金）矿产资源种类齐全，其境内蕴藏的矿产资源有石油、煤炭、铀等能源矿产及铁、锰、铬、钨、铜、钴、锌、锡、镍、金、铂族金属、银、铌、钽、锗、镉等金属、稀有金属矿产以及金刚石、硫、石材等非金属矿产，其中铜、钴、金刚石、锡、铌、钽等矿产储量在世界上占有重要地位。在20世纪90年代前，刚果（金）的采矿业主要以铜矿和钴矿的开采为主；20世纪80年代，其矿业生产达到顶峰，年产铜50×104t（1981年）、钴1×104t（1986年，占世界产量的2/3以上）、锌6.6×104t，矿业产值占国内生产总值的25%。1990年后，矿业生产全面下降。1997年和1998年2次内战均发生在矿产资源丰富的东部地区，生产遭到严重破坏，产量骤减，在国内生产总值中的比例跌至7%。近年来随着国内局势不断缓和，矿业生产有所恢复。2001年约·卡比拉执政后，推行市场经济政策，放松经济管制，加强与国际金融机构的合作，该国宏观经济状况有所改善。近年来，政府加大财税改革力度，改善投资环境，规范经济活动。世界银行和国际货币基金组织等国际金融机构及主要援助国增加了对刚果（金）的发展援助，并免除了其部分债务。近年来刚果（金）的政治形势有明显好转，这增加了刚果（金）对国际资本的吸引力，有色金属矿业成为国际跨国公司投资的热点。目前，刚果（金）的矿产勘查和开发主要集中在南部的加丹加铜矿带，主要矿种有铜、钴、锌等。
矿业是刚果（金）恢复和发展国民经济的支柱产业之一。该国自然资源丰富，素有“世界原料仓库”、“中非宝石”和“地质奇迹”之称。全国蕴藏多种有色金属、稀有金属和非金属矿产，其中铜、钴、锌、锰、锡、钽、锗、钨、镉、镍、铬等金属和工业钻石储量很可观。据1998年底刚果（金）政府公布的数字，其主要矿产储量为：铜7 500×104t（占世界15%）、钻450×104t（占世界1/2）、锌700×104t、锰700×104t、锡45×104t、黄金600 t、钻石1.9亿克拉（占世界23%）。水力资源丰富，估计蕴藏量为1.06亿千瓦，占非洲的40%、世界的13%。铜、铅、锌、铀、镍和钴等主要分布在东南部和东北部，锡主要分布在东部和东南部，金、银和铂族金属主要分布在该国的南部、北部和东部，锰矿和铁矿主要分布在南部和北部。长期以来，该国由于工业发展缓慢、电力供应不足、基础设施落后，以及许多矿业企业尚未实现产品深加工等原因，大量精矿产品被直接出口至邻国赞比亚进行深加工并提炼最终产品。
铜和钴是刚果（金）最丰富、开发程度最高的2种有色金属矿产。过去儿十年，刚果（金）铜的产量相对比较稳定，多年来一直维持在33×104t/a左右。由于生产能力和技术水平较差，冶炼过程中的金属回收率不是很高，资源浪费较严重；此外受地区性治安动荡的影响，大多数矿区实际上并没有进行勘探和生产开采活动。南部的加丹加高原（加丹加省）地区是该国最重要的多金属产地，位于世界著名的中非铜－钴矿带上；加丹加省的铜矿品位平均高达3%～8%，是世界上少见的富矿带。
三、铂族金属
王淑玲
2006年世界铂族金属供应量随着矿山产量和汽车催化剂回收量的增加而增长，汽车催化剂对铂族金属的强劲需求拉动铂和钯消费量的增长。铂族金属价格全面大幅上涨，全球铂族金属勘查开发投资继续增加。2006年世界铂族金属矿山产量1667万oz，同比增长1.5%。其中：矿山铂和矿山钯产量分别增长3.3%和2.3%。铂和钯供应量同比分别增长5.7%和6.1%。需求量同比分别增长1.8%和1.6%。铂结束了多年供应短缺的局面，市场供应过剩14.5万oz。钯供应量相对过剩11.7万oz。受需求拉动以及美元疲软、通胀担忧以及地缘政治局势紧张等因素的影响，2007年，铂族金属价格在2006年大幅上涨的基础上继续上升，国际铂价再创历史新高，年均价升至1303美元/oz，同比上升14.1%；钯价上升至5年来最高点，年均价为355美元/oz，同比上升10.9%；铑价继续大幅上涨36.7%，达6076美元/oz。
一、储量和资源
截至2007年底世界铂族金属储量和储量基础分别为71000 t和80000 t，与2006年相同。南非铂族金属储量居世界首位，其次有俄罗斯、美国和加拿大，四国储量合计占世界总储量的99%（表1）。世界铂族金属资源量估计在10万t以上，主要产于南非的布什维尔德杂岩体中。南非的17个生产矿山均产在布什维尔德杂岩体中，其中12个矿山从梅林斯基层和UG-2铬铁岩层中生产，一个矿山从杂岩体北翼的杂岩体底部（Platreef）中生产。
表1 2007年世界铂族金属储量和储量基础单位：t
资料来源：Mineral Commodity Summaries，January 2008。
铂族金属矿床主要有3种类型：①与基性-超基性岩有关的硫化铜-镍矿型铂族金属矿床，是世界铂族金属储量和产量的最主要来源，著名矿床有南非布什维尔德杂岩体铜-镍硫化物铂族金属矿床，俄罗斯诺里尔斯克含铂族金属铜-镍硫化物矿床和加拿大萨德伯里含铂族金属铜-镍硫化物矿床等；②与基性-超基性岩有关的铬铁矿型铂族金属矿床，如南非布什维尔德杂岩体中与UG-2铬铁岩层有关的铂族金属矿床和俄罗斯的与纯橄榄岩中巢状铬铁矿矿体有关的铂族金属矿床等；③砂铂矿床，主要分布于哥伦比亚、美国、加拿大和前苏联。
与上述传统类型不同，近年俄罗斯在伊尔库茨克州发现产在黑色页岩系中的苏霍伊洛克（“干谷”）矿床有金储量1550 t，铂储量约250 t。俄地质学家认为，这一新类型的发现将改变世界铂族资源来源的格局。
铂族金属矿床是近年国外矿产勘查的一个新热点，2006年世界铂族金属勘查继续升温，主要勘查发现的有意义的铂族金属矿床仍在南非，俄罗斯亦有新的矿产地发现。在南非，澳大利亚铂业公司在卡拉哈里（Kalahari）地区勘查新发现105.8 t铂族金属和金资源量。巴里克黄金公司在塞迪贝洛（Sedibelo）地区勘查新发现118.2 t铂和52.9 t钯资源量。东部铂业公司斯皮茨克普（Spitzkop）矿区获342.1 t铂族金属和金资源量。铂族金属公司在西布什维尔德（Western Bushveld）矿区进一步勘查获227.1 t铂族金属和金资源量。在俄罗斯，巴里克黄金公司在费德洛瓦（Federova）地区勘查新发现202.2 t铂和18.7 t钯资源量。
2007年铂族金属的勘查投资预算继续增长，为2.88亿美元，比2006年增长34.6%，铂族金属占全球的勘查份额仍为3%（图1）。
图1 2005～2007年全球按目标矿种的勘查预算情况
资料来源①Metals Economics Group-Strategic Report，November/December 2005；②Metal Economics Group Strategic Report，November/December 2006；③Metal Economics Group Strategic Report，November/December 2007。
从矿业开发投资的矿种来看，2007年铂族金属开发投资预算继续上升，从2006年的80亿美元上升到2007年的100亿美元，增长25%，但占全球投资费用份额仍为3%。
二、生产
铂族金属生产主要集中于南非和俄罗斯，产量主要来自世界5个矿区：南非布什维尔德、俄罗斯诺里尔斯克、美国斯提耳沃特、加拿大萨德伯里和津巴布韦大岩墙。2006年南非和俄罗斯这两个国家铂族金属产量占世界总产量的86.9%左右。
据美国地调局年报，2006年世界铂族金属矿山产量约为1667.04万oz，比上年增长1.5%，其中：世界最大铂族金属生产国——南非的铂族金属产量约987.0万oz，比2005年上升1.3%，占世界铂族金属总产量的59.3%，世界第二大铂族金属生产国——俄罗斯的铂族金属矿山产量为459.8万 oz，同比增加 3.5万 oz，占世界铂族金属总产量的27.6%。
2006年世界矿山铂产量为710.5万oz，比2005年上升3.3%（表2），世界最大的铂生产国——南非的铂产量546.6万oz，同比上升3.8%，占世界铂产量的76.9%。产量居世界第二位的俄罗斯铂产量93.2万oz，与2005年持平，以上两国铂产量分别占世界铂总产量的76.9%和13.1%（表2）。
表2 2002～2006年世界铂族金属矿山产量单位：万oz
注：c少量金-铜矿中的副产品铂和钯未包括在内；d产量全部为进口量；e估计值；r修订值；f据报道的；p初步统计的。
资料来源：U.S.Geologlcal Survey Minerals Yearbook，2006。
2006年，北美矿山铂产量42.7万oz，同比上升2.9%。美国的斯提耳沃特公司铂产量为13.8万oz，比2005年增长9.5%。其中斯提耳沃特矿（Stillwater）铂产量9.48万oz。东博尔德（East boulder）铂族金属产量为17.29万oz，比2005年上升11%。其中铂产量4.31万oz。加拿大是北美最大的铂生产国，据报道，2006年该国铂产量为28.9万oz，与2005年基本持平。北美钯业（Northern America Palladium）公司的铂产量比2005年上升18.4%，为2.23万oz。
津巴布韦为铂产量的后起之秀，2006年铂产量增长5.8%，为16.4万oz。
据加拿大金属经济集团统计，2006年世界21个主要铂族金属矿山铂产量为568.9万oz，占世界矿山铂产量的80.1%；矿山钯产量334.4oz，矿山铑产量67.6万oz，铂族金属现金生产成本最低为280美元/oz，最高为782美元/oz，平均为444美元/oz，与2005年基本持平（表3）。
表3 2006年世界21个主要铂族金属矿山产量情况单位：产量/万oz；成本/（美元·oz－1）
资料来源：Metals Economics Group-Strategic Report，January/February 2007。
据GFMS，2006年世界十大铂生产商依次为安格鲁铂公司（Angloplat Platinum）、“羚羊”铂金公司（Impala Platinum）、罗恩闵（Lonmin）、诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nikel）、阿奎里厄斯铂业公司（Aquarius Platinum）、诺萨姆（Northam）、国际镍公司（Inco）、斯提耳沃特矿业公司（Stillwater Mining）、若亚欧巴夫坑（RoyalBafokeng）和阿蒂拉穆尔（Artelamur（co-op））（表4）。
表4 2005～2006年世界十大铂生产商
注：①为不计买入的精矿粉；②包括Impala和Marula，Mimosa和Zimplats，不包括IRS；③2006年1月完成MavikanaP＆SA；④为基础估计冶炼数；⑤2006年10月被CVRD收购；⑥包括BRPMJV，不包括BEE持股部分。
资料来源：GFMS，Platinum＆Palladium Survey，2006。
据美国地调局年报，2006年世界矿山钯产量720.2万oz，比2005年增长2.3%。俄罗斯仍为世界第一大钯生产国，钯产量316.4万oz，同比增长1.0%，南非矿山钯产量为273.3万oz，同比增长2.5%。以上两国钯产量分别占世界矿山钯总产量的43.9%和37.9%。
据加拿大金属经济集团统计，2006年世界21个主要铂族金属矿山钯产量为334.4万oz，占世界矿山钯产量的46.4%（表3）。
据GFMS，2006年世界十大钯生产商依次为诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nikel）、安格鲁铂金公司（Angloplat Platinum）、“羚羊”铂金公司（Impala Platinum）、斯提耳沃特矿业公司（Stillwater Mining）、罗恩闵公司（Lonmin）、北美钯业（North America Palladium）、国际镍公司（Inco）、阿奎里厄斯铂业公司（Aquarius Platinum）、鹰桥矿业公司（Falconbridge）和诺萨姆（Northam）（表5）。
诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nikel）及其附属厂是俄罗斯的头号铂族金属生产商，同时也是俄罗斯最大的黄金和贱金属生产商，并且是俄罗斯唯一的钯生产商，其钯产量占全球钯产量的44%。2006年该公司钯产量为316.4万 oz，同比增长了近1%，铂产量为75.2万oz，与2005年持平。
2006年北美钯产量为91.3万oz，其中美国为46.3万oz，同比增加3.5万oz，主要是斯提耳沃特（Stillwater）钯产量在连续3年下降后，2006年同比产量上升了8.2%，为2.1万oz，东博尔德（East boulder）钯产量42.8万oz，增加11.0%。在加拿大，2006年Inco公司钯产量为20.8万oz，比2005年下降6%。北美钯业（North American Palladium）公司钯产量为23.3万oz，比2005年大幅上升了31.6%。
2006年津巴布韦钯产量略增0.2万oz，为13.5万oz。
2006年除铂钯外的其他铂族金属产量为236.3万oz，比2005年下降约5.4%（表2）。
表5 2005～2006年世界十大钯生产商
注：①为不计买入的精矿粉；②包括 Impala和 Marula，Mimosa和 Zimplats，不包括 IRS；③2006年1月完成MavikanaP＆SA；④为基础估计冶炼数；⑤2006年10月被CVRD收购；⑥2006年10月被Xstvata收购。
资料来源：GFMS，Platinum＆Palladium Survey，2007。
据铂钯年鉴报道，2006年铂金属总供应量为801.9万oz，比2005年增加了45.8万oz，增幅为6.1%（表6），扭转了多年需求短缺的局面，市场供应过剩14.5万oz。增长主要来自南非、津巴布韦和美国，而加拿大供应下降，俄罗斯供应量基本和去年相同，市场销售量大大减少。
2006年南非向市场的矿山铂供应量比2005年增加7.1%，为544.5万oz，占世界铂总供应量的69.3%。主要是大量矿山全力开工生产或者生产能力提高所致。
2006年世界最大的铂生产商——南非的安格鲁铂公司产量大幅增长，尽管Amandelbult矿石混合物中品位较低的UG-2矿脉有所增加，但由于采矿速度增加，铂产量大幅度增长12.1%，为250.6万oz，钯产量增长了11%，为135.7万oz，其中该公司的布什维尔德（Bushveld）杂岩体西部分支的阿曼德布尔特（Amandelbult）和卢森伯格（Rustenburg）的铂产量估计分别增长18%和11%，而钯产量增幅也和铂相当。
作为世界第二大铂生产商——南非的Impalats公司，2006年铂产量为125.9万oz，同比减少了43万oz，其旗舰矿——Impala矿因矿石品位下降导致大幅减产，其中铂产量减少了8万oz，钯产量锐减了14%。而Impalats拥有77.5%股权的马鲁纳（Marula）矿因开采速度增加铂族金属产量大幅增加，在一定程度上弥补了Impala矿的减产，其中铂产量大幅提高了73%，钯产量也大幅度增长，两者产量均达到5.5万oz左右，其副产品铑产量也增长强劲，该矿计划到2009年6月每年铂产量将达到12万oz。
Lonmin公司2006年铂产量96.9万oz，与去年基本持平，钯产量为46.7万oz，同比增长13.3%。铂钯增幅不同，主要是由于该公司于2005年6月Lonmin公司获得了富含钯的林伯伯（Limpopo）矿，弥补了该公司位于卢森伯格（Rustenburg）附近富含铂的马里卡纳（Marikana）联合矿体的主产区产量的下降。另外，尽管井下矿石开采量增加，但由于冶炼部门发生多起停工事故，导致熔炼和精炼中断，因此铂产量同比没有增长。
Aquarius公司2006年生产良好，其在非洲的3个有股权的公司收益均有所提高。但其增长的产量主要来源于其拥有的全资矿山——埃维雷斯特（Everest）矿的增产。该矿从2005年12月份试产，在2006年生产了9.9万oz铂和5.5万oz的钯，并完成了从露采到地下开采的转型。该矿产量在2007年有40%的上升空间。Aquarius公司拥有50%股权的与Amplats合资的马里卡纳矿产量增幅不大。
据GFMS报道，2006年津巴布韦的铂族金属产量增长缓慢，铂产量上升了4%，为16.7万oz，钯产量13.5万oz，与去年持平。Mimosa合资公司随着WedzaIV设备升级，铂钯产量均有一定增长，分别为7.4万oz和5.7万oz。Zimplats公司的Ngezi矿铂产量增加了6%，钯产量减产了4%。
2006年俄罗斯铂供应量为96.1万oz，与2005年基本持平。诺里尔斯克镍业公司是俄罗斯头号铂族金属生产商。2006年该公司铂产量占俄罗斯铂产量的78.3%，为75.2万oz，居俄罗斯首位，包揽了俄罗斯全部的钯产量，占全球矿产钯矿供应量的43.6%。
据黄金矿业服务有限公司数据，2006年世界来自回收旧汽车催化剂的再生铂产量继续增长，为85.5万oz，比2005年增长6.7%，占总供应量的10.9%。
在经历了近几年的供应缺口后，2006年铂供应量首次出现了14.5万oz的盈余。
2006年世界钯金属供应量为801.9万oz，比上年增加45.8万oz，增幅为6.1%，市场供应相对过剩11.7万oz。主要来源南非矿产钯产量的增加和其他地区汽车催化剂回收的再生钯的增长（表6）。
南非是世界第二大钯生产国，2006年钯供应量增加21.8万oz，为281.9万oz，同比增幅为8.4%，占世界钯供应总量的35.2%。钯作为南非铂矿产的附属产品，其产量随铂扩产项目的进行以及布什维尔德东部地区正在开采矿区中钯含量的提高和富钯矿UG-2层的开采而增加。俄罗斯是世界最大钯生产国，钯供应量为 316.4万 oz，同比上升1.0%，占世界钯供应总量的76.9%。诺里尔斯克镍业公司包揽了俄罗斯全部的钯产量。北美钯供应量为100.4万oz，同比增长8.0%，其中加拿大产量的增长得益于北美钯业公司的希尔斯湖（Lac de siles）矿坑采的进展。
2006年从汽车催化剂中回收的钯为76.4万oz，同比大幅上升20.1%，再一次刷新了历史最高水平，占总供应量的9.5%。北美市场仍然是汽车催化剂回收的最大市场，钯回收比铂回收增长更快，主要是因为从20世纪90年代初开始制造的汽车在每年报废的汽车中所占的比例增加，这些车更多地装有钯催化剂。预计在未来几年内，回收量平均每年有望增加20%。
2006年来自库存的钯供应量GFMS估计为161.3万oz。其中俄罗斯钯销售量为155万oz，美国的斯提耳沃特（Stillwater）公司出售6.3万oz的钯。
表6 2002～2006年世界铂钯金属供应量单位：万oz
资料来源：GFMS，Platinum＆Palladium Survey，2007。
三、用途和消费
铂族金属具有催化作用、化学稳定性、热电稳定性及色泽美观等优良属性，广泛应用于汽车催化转化器、珠宝业、电子业、石油精炼、化学、玻璃、牙科等领域。铂和钯也是作为投资用途的重要金属。在铂族金属中，铂用途最广，用量也最多。铂的主要消费领域是汽车催化转化器生产和珠宝业，两者约占总消费量的70%以上，其他消费领域是电器和电子业、化学工业、石油工业、玻璃制造业和投资。钯的消费领域主要是汽车催化转化器和电子工业，此外，还有化工、电工和仪器仪表、珠宝业、牙科以及军工等。
2006年世界铂总消费量比2005年上升约1.8%，为771.5万oz（表7），创下历史新高。汽车催化剂需求继续增长，部分抵消了首饰用铂的下降，其他方面对铂的需求略有增加。欧洲柴油机车继续保持旺盛需求和实行了更加严格的欧Ⅳ排放标准以及增加安装了微粒过滤器，共同促进汽车催化剂用铂继续增长，同比增长6.5%，为416.6万oz，占铂总需求的54.0%。这是自1995年以来汽车用铂连续第四年超过首饰用铂，成为第一大铂消费领域。
受铂价高涨影响，2006年首饰业铂消费量同比进一步下降7.7%，为170万oz，占铂总消费量的22.0%，为第二大消费领域。全球最大的铂消费国中国首饰业铂消费进一步下降，为78.9万oz，同比继续下降约8%，主要是受高昂的铂价影响。
2006年日本首饰业铂消费量同比继续下降7.1%，降至12年来的最低点，为43.2万oz，仍居世界第二位。作为全球第三大铂首饰消费国的美国，铂消费量为21.0万oz，比2005下降12.5%。欧洲首饰业铂消费量为23.4万oz，比2005年减少3.7%。
电子工业用铂43.4万oz，同比增长15.7%，硬盘驱动器产量两位数增长使2006年铂用量显著增加，铂主要是磁合金的关键部分，这些合金作为薄膜涂层应用于硬盘驱动器的底层。化工和玻璃工业对铂的需求分别下降1.4%和5.3%，石油工业对铂的需求增长9.1%，其他工业对铂的需求下降了4.8%。
2006年世界钯消费量为790.2万oz，同比上升1.6%。主要得益于汽车工业钯需求的增长，而首饰和牙科钯需求下降。2006年汽车工业钯需求为445.6万oz，比2005年增加了7.8%，占钯总需求的56.4%，这是钯自2000年以来在汽车催化剂应用领域的首次增长，主要是汽车用量增长和亚洲汽车产量提高所致。
首饰业钯需求为98.1万oz，同比下降16.7%，几乎完全是因为中国需求疲软造成的，尽管美国需求有所增长，但远不及中国需求的下降。2006年电子业钯需求增长了8.7%，为121.9万oz，增长主要来自汽车工业以及电子消费市场。钯在化工业主要应用于大量化学产品的催化剂，包括醋酸乙烯单体（VAM）和纯对苯二酸（PTA）。2006年石化行业的大规模扩张，促进该领域钯需求急剧升温，同比上升了26.2%，为41万oz。主要受到东南亚PTA产能的强劲增长的推动，大量新增产能已在建设之中，产能扩张有望持续到2010年。
表7 2002～2006年世界铂钯消费量单位：万oz
资料来源：GFMS，Platinum＆Palladium Survey，2007。
四、贸易和市场
强有力的需求增长以及美元疲软、通胀担忧以及地缘政治局势紧张等因素引发的投资热情，使铂价不断上升，而对钯来说，尽管大量存货在市场上被销售，但钯价前景依然看涨。
2006年，铂族金属价格均呈上升态势，铂价继续上升 27.3%，钯价大幅度上升59.2%，铑价进一步暴涨122.0%，年均价分别达1142美元/oz，320美元/oz和4444美元/oz。
2007年铂族金属价格延续了2006年的上升态势，尽管铂供应量增加，首饰业需求下滑，但在汽车工业及其他工业需求增长及投机买卖等因素推动下，铂价继续上涨，全年月均最高价为1308美元/oz，最低价1148美元/oz，铂年均价1303美元/oz，比2006年上升14.1%。
2007年钯价在汽车工业需求增长的推动下，上升到5年来最高点。全年钯月均最高价为369美元/oz，最低价为335美元/oz，年均价为355美元/oz，比2006年上升10.9%。
2004年以来，由于需求的增加导致铑价不断暴涨，2004～2006年铑年均价成倍增长，进入2007年，铑价继续大幅度上涨，月均价从年初的5339美元/oz，上升到年底的6756美元/oz，年均价高达6076美元/oz，同比上升36.7%（表8）。
表8 2005～2007年铂族金属价格单位：美元/oz
注：铂、钯为伦敦下午收盘价；铑为现货价。
资料来源：www.Kitco.com。
五、重大事件
（1）2007年，国际铂年均价再次刷新了历史纪录，达1303美元/oz，比2006年上升14.1%。
（2）2007年，在汽车工业需求增长的推动下，国际钯价继续上升，为355美元/oz，同比上升10.9%。
（3）2007年，由于需求的增加铑价进一步创历史新高，年均价高达6076美元/oz，同比大幅上升36.7%。
（4）2007年铂族金属价格继续上升，刺激世界铂族金属勘查开发投资继续大幅增加，分别为2.88亿美元和100亿美元，同比分别增长34.6%和25.0%。
（5）受到价格高涨影响，2006年铂和钯的首饰制造需求继续下降，分别下降7.7%和16.7%；铂的首饰制造需求已是连续第四年下降，比1999年的水平降低了100万oz或者说39%。钯首饰制造业的下降更为严重。主要是中国的大幅下跌所致，钯首饰制造降至2004年的水平。
（6）汽车催化剂的铂需求创下新高，而钯需求6年来首次增长。尽管2006年铂市场供过于求，但是受到柴油车催化剂使用增多的影响，汽车催化剂领域对铂的需求继续增长了6.5%，创下420万oz的新高。
（7）2006年汽车催化剂对钯的需求6年来首次出现增长。钯需求增长了8%，达450万oz，这是汽油车催化剂使用增多（通常以铂的减少为代价）和全球轻型汽油车产量增长的结果，在中国这样的新兴国家表现尤其明显。钯在汽车催化剂领域的应用还得益于许多重要汽车市场日益严格的排放法案，这些法案有助于提高装载量，阻碍汽油车大量应用。
六、展望
随着南非铂族金属矿山产量的持续增长以及高价格促进汽车催化剂铂、钯的回收，预计2007年铂市场的供应量将继续增长。汽车工业在欧洲柴油机车销量的继续增长、亚洲汽车产量的持续增长和各国排放法规更严格化的推动下，对铂的需求将继续增长。在欧洲这个世界最大的轻型柴油车市场上，随着装载柴油微粒过滤器的增多和符合欧Ⅳ标准的汽车产量的增长，铂需求有所提高。2007年1月，北美开始实行新的排放标准，铂在重型柴油车上的应用也增加了市场对其的需求。同时，汽油车催化剂对铂的需求受到钯替代作用的影响而下降。但是，柴油车铂需求的增长抵消了这些下降。
2007年汽车工业中钯的需求将在北美汽车商“代铂工作”的推动下继续增长，并在柴油车上崭露头角，会有相当数量采用铂钯量和联合方式。中国钯金首饰因价格优势，消费量将继续增长，预计钯总的需求将继续上升。投资者在铂钯价差、市场新应用等积极因素的推动下，将继续保持对钯的兴趣和热情，因此成为提升钯价的关键动力。
主要参考文献
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参考资料:机制砂
